Futures & Options
EP 65: Real Yield ส่งผลกระทบอย่างไรต่อทองคำ
EP 65: Real Yield ส่งผลกระทบอย่างไรต่อทองคำ
22/07/2022
292
13
ครบเครื่องเรื่องสินค้าในตลาด TFEX
“Real Yield ส่งผลกระทบอย่างไรต่อทองคำ”
ทองคำมักถูกใช้เป็นสินทรัพย์ในการปกป้องการด้อยค่าของค่าเงินอันเนื่องมาจากเงินเฟ้อ แต่เมื่อเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ธนาคารกลางหลายประเทศทั่วโลกก็กลับมาใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดมากขึ้น และมีการตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยในหลายๆประเทศทั่วโลก ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง หรือ Real Yield ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งกระทบต่อราคาสินทรัพย์ต่างๆ รวมถึงราคาทองคำ แต่จะส่งผลอย่างไร ทาง BLS Futures & Options จะมาเล่าให้ฟัง...
Real Yield คืออะไร ส่งผลอย่างไรต่อทองคำ
จากสูตร อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (Real Yield) ถูกคำนวณมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) ลบกับอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ (Inflation Expectation) หรืออีกความหมายก็คือผลตอบแทนจากการถือพันธบัตรหลังหักเงินเฟ้อนั่นเอง
เมื่อ Real Yield สูง ส่งผลอย่างไร?
หาก Real Yield ปรับตัวสูงจนเป็นบวก หรือ Bond Yield สามารถเอาชนะเงินเฟ้อคาดการณ์ได้ นักลงทุนจะขายสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้น รวมทั้งทองคำ ไปหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่าอย่างพันธบัตรรัฐบาล ถึงแม้ว่าทองคำถือว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven) แต่เนื่องจากทองคำไม่ได้ให้ดอกเบี้ยระหว่างการถือครอง ความน่าสนใจในการลงทุนจึงต่ำลง นักลงทุนจึงเทขายทองคำด้วย
เมื่อ Real Yield ต่ำ ส่งผลอย่างไร?
ในทางกลับกัน หาก Real Yield ปรับตัวลงต่ำจนติดลบ หมายความว่า Bond Yieldแพ้เงินเฟ้อคาดการณ์ แปลว่าการถือพันธบัตรรัฐบาลหรือเงินสดไม่ใช่ทางเลือกที่ดีในการลงทุน นักลงทุนจึงมองหาสินทรัพย์ที่เสี่ยงขึ้นอย่างตลาดหุ้น รวมทั้งทองคำ เพื่อที่จะให้ผลตอบแทนเอาชนะเงินเฟ้อคาดการณ์ได้
“รู้หรือไม่ ? Real Yield และราคาทองคำแปรผกผันกัน
ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ระหว่างราคาทองคำโลกและ Real Yield มี Correlation ที่ติดลบถึง 78.5% แสดงถึงความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามสูง และตั้งแต่ปี 2562 จะเห็นได้ว่า Real Yield เริ่มปรับตัวลง โดยเฉพาะในปี 2563 ที่ทางธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำ Unlimited QE ได้ส่งผลให้ Real Yield ลงมาติดลบ ซึ่งส่งผลบวกต่อราคาทองคำเป็นอย่างมาก ในทางกลับกัน ตั้งแต่ปี 2565 ที่ทางธนาคารกลางสหรัฐฯ กลับมาใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวด โดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ทำให้ Real Yield พุ่งสูงจนกลับมาเป็นบวกได้อีกครั้ง และกดดันราคาทองคำเหมือนในช่วง Real Yield เป็นขาขึ้นตั้งแต่ปี 2556 - 2561
Source: BLS Futures and Options, TFEX, Morningstar, Investopedia, Multpl.com as of 20/07/22
📌 สะดวกสุดๆ… ลูกค้าของหลักทรัพย์บัวหลวง สามารถเปิดบัญชี TFEX/Block Trade กับหลักทรัพย์บัวหลวงได้ง่าย ๆ ผ่าน Application Wealth Connex ได้แล้ววันนี้
อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม คลิกที่นี่ https://bls.tips/opentfexaccount
📌 สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ BLS Customer Service โทร 0-2618-1111
“Real Yield ส่งผลกระทบอย่างไรต่อทองคำ”
ทองคำมักถูกใช้เป็นสินทรัพย์ในการปกป้องการด้อยค่าของค่าเงินอันเนื่องมาจากเงินเฟ้อ แต่เมื่อเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ธนาคารกลางหลายประเทศทั่วโลกก็กลับมาใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดมากขึ้น และมีการตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยในหลายๆประเทศทั่วโลก ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง หรือ Real Yield ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งกระทบต่อราคาสินทรัพย์ต่างๆ รวมถึงราคาทองคำ แต่จะส่งผลอย่างไร ทาง BLS Futures & Options จะมาเล่าให้ฟัง...
Real Yield คืออะไร ส่งผลอย่างไรต่อทองคำ
จากสูตร อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (Real Yield) ถูกคำนวณมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) ลบกับอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ (Inflation Expectation) หรืออีกความหมายก็คือผลตอบแทนจากการถือพันธบัตรหลังหักเงินเฟ้อนั่นเอง
เมื่อ Real Yield สูง ส่งผลอย่างไร?
หาก Real Yield ปรับตัวสูงจนเป็นบวก หรือ Bond Yield สามารถเอาชนะเงินเฟ้อคาดการณ์ได้ นักลงทุนจะขายสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้น รวมทั้งทองคำ ไปหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่าอย่างพันธบัตรรัฐบาล ถึงแม้ว่าทองคำถือว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven) แต่เนื่องจากทองคำไม่ได้ให้ดอกเบี้ยระหว่างการถือครอง ความน่าสนใจในการลงทุนจึงต่ำลง นักลงทุนจึงเทขายทองคำด้วย
เมื่อ Real Yield ต่ำ ส่งผลอย่างไร?
ในทางกลับกัน หาก Real Yield ปรับตัวลงต่ำจนติดลบ หมายความว่า Bond Yieldแพ้เงินเฟ้อคาดการณ์ แปลว่าการถือพันธบัตรรัฐบาลหรือเงินสดไม่ใช่ทางเลือกที่ดีในการลงทุน นักลงทุนจึงมองหาสินทรัพย์ที่เสี่ยงขึ้นอย่างตลาดหุ้น รวมทั้งทองคำ เพื่อที่จะให้ผลตอบแทนเอาชนะเงินเฟ้อคาดการณ์ได้
“รู้หรือไม่ ? Real Yield และราคาทองคำแปรผกผันกัน
ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ระหว่างราคาทองคำโลกและ Real Yield มี Correlation ที่ติดลบถึง 78.5% แสดงถึงความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามสูง และตั้งแต่ปี 2562 จะเห็นได้ว่า Real Yield เริ่มปรับตัวลง โดยเฉพาะในปี 2563 ที่ทางธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำ Unlimited QE ได้ส่งผลให้ Real Yield ลงมาติดลบ ซึ่งส่งผลบวกต่อราคาทองคำเป็นอย่างมาก ในทางกลับกัน ตั้งแต่ปี 2565 ที่ทางธนาคารกลางสหรัฐฯ กลับมาใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวด โดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ทำให้ Real Yield พุ่งสูงจนกลับมาเป็นบวกได้อีกครั้ง และกดดันราคาทองคำเหมือนในช่วง Real Yield เป็นขาขึ้นตั้งแต่ปี 2556 - 2561
Source: BLS Futures and Options, TFEX, Morningstar, Investopedia, Multpl.com as of 20/07/22
📌 สะดวกสุดๆ… ลูกค้าของหลักทรัพย์บัวหลวง สามารถเปิดบัญชี TFEX/Block Trade กับหลักทรัพย์บัวหลวงได้ง่าย ๆ ผ่าน Application Wealth Connex ได้แล้ววันนี้
อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม คลิกที่นี่ https://bls.tips/opentfexaccount
📌 สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ BLS Customer Service โทร 0-2618-1111
แบ่งปัน
Futures & Options
06/06/2025
1,815
Futures & Options
28/05/2025
1,665
Futures & Options
.png)
28/05/2025
9,870
Futures & Options
