หนึ่งในจุดเด่นของ DW (Derivative Warrants) ที่ดึงดูดนักลงทุนจำนวนมาก คือ “อัตราทด” หรือ Effective Gearing ซึ่งช่วยให้นักลงทุนมีโอกาสทำกำไรได้มากขึ้น (และขาดทุนได้มากขึ้นเช่นกัน) หากคาดการณ์ทิศทางราคาหุ้นอ้างอิงได้ถูกต้อง 

บทความนี้จะพานักลงทุนไปทำความเข้าใจว่า อัตราทดใน DW มีความสำคัญอย่างไร เลือกเท่าไรถึงจะเหมาะสมและในภาวะตลาดแบบนี้คนส่วนใหญ่เลือกอัตราทดเท่าไหร่

อัตราทด (Effective Gearing) คืออะไร?

อัตราทด คือ ค่าที่บอกว่าหาก หุ้นอ้างอิง มีการเปลี่ยนแปลง 1% ราคา DW จะเปลี่ยนแปลงประมาณกี่เปอร์เซ็นต์

•    ตัวอย่าง: หาก Call DW มีอัตราทด 5 เท่า เมื่อหุ้นอ้างอิงปรับตัวขึ้น 1% ราคา Call DW จะเพิ่มขึ้น 5%

•    ในทางกลับกัน หาก Put DW มีอัตราทด 5 เท่า เมื่อหุ้นอ้างอิงปรับตัวลง 1% ราคา Put DW จะเพิ่มขึ้น 5%

ส่องวิธีดูตารางราคา DW ทำอย่างไร?

สมมติสนใจ DW01 บนหุ้น BCP:

1. เข้า www.blswarrant.com พิมพ์ชื่อหุ้น “BCP” ในช่องค้นหา

2. จะเจอ DW หลากหลายรุ่นและสเปค โดยในตัวอย่าง เราสนใจ BCP01C2507A ที่มีอัตราทดประมาณ 5.23 เท่า (ข้อมูล ณ วันที่ 27 มี.ค. 68)

กรณีที่

• BCP ราคาเพิ่มขึ้นจาก 38.00 → 39.00 บาท (+2.63%)
• ราคา Bid ของ DW ปรับจาก 0.26 → 0.30 บาท (+15.38%)

สะท้อนให้เห็นว่า DW ขยับต่อช่องบนเปอร์เซ็นต์ที่สูงกว่าจากอัตราทด ส่งผลให้กำไรหรือขาดทุนสูงกว่าการถือหุ้นแม่

นักลงทุนส่วนใหญ่ช่วงนี้นิยมซื้อขาย DW บนหุ้นไทยรายตัวที่อัตราทดเท่าไหร่

จากสถิติ DW ทั้งอุตสาหกรรมช่วงระหว่าง 2 ม.ค. – 26 มี.ค. 68 (YTD) พบว่า

• ส่วนใหญ่ 50.61% ลือกเทรดอัตราทด 3–5 เท่า
• รองลงมา 31.16% เลือกเทรดอัตราทด 5–7 เท่า
• ส่วนที่เหลือ 10.53% ที่เลือกเทรดอัตราทด มากกว่า 7 เท่า

ตัวเลขนี้บอกเป็นนัยว่านักเทรด DW ส่วนใหญ่อาจไม่ได้โฟกัสแต่อัตราทดสูงสุด แต่เลือกที่ “เหมาะสม” กับความเสี่ยงและสไตล์การเทรดของตนเอง

อัตราทดสูง ≠ ดีกว่าเสมอไป

อัตราทดที่สูงขึ้น จะทำให้

• โอกาสในการสร้างกำไร-ขาดทุน เพิ่มมากขึ้น
• ค่าเสื่อมเวลา (Time Decay) สูงขึ้น: ต้นทุนถือครอง DW ก็เพิ่มตาม จึงไม่เหมาะกับการถือหลายๆวัน

ถ้านักลงทุนมีแผนการเทรดซื้อขายจบในวัน สามารถพิจารณา DW ที่มีอัตราทดสูงได้ แต่อย่าลืมมองหา DW ที่มี Sensitivity ใกล้ 1 เพราะจะเป็น DW ที่เคลื่อนใหว่ตามหุ้นแม่ช่องต่อช่องสะดวกในการวางแผนเทรด และต้องไม่ลืมมีแผนในการตัดขาดทุนที่ชัดเจน

เลือกอัตราทดอย่างไรให้เหมาะกับสไตล์คุณ?

“ไม่มีสูตรตายตัว” ว่าอัตราทดเท่าใดดีที่สุด ขึ้นอยู่กับ

1. สไตล์การเทรด (ระยะสั้น จบในวัน หรือถือ 1-2 วัน, ระยะกลาง ถือ 2-5 วัน ,ระยะยาว ถือ > 5 วัน )
2. ความเสี่ยงที่รับได้ รับความผันผวน รับขาดทุนได้มากแค่ไหน
3. ภาวะตลาด และความเชื่อมั่นในทิศทางของหุ้นอ้างอิง

สำหรับคนส่วนใหญ่ในช่วงนี้ อัตราทด 3–5 เท่าอาจเพียงพอ ในขณะที่คนอื่นอาจต้องการความ “เร้าใจ” ด้วยอัตราทดที่สูงกว่านี้ก็พิจารณาตามสมควร

สรุป

DW เป็นเครื่องมือที่มี อัตราทด เป็นจุดเด่น แต่การเลือกอัตราทดสูงๆ ไม่ได้แปลว่าจะดีกว่าเสมอไป ต้องคำนึงถึงความเสี่ยงและค่าเสื่อมเวลาที่จะสูงตาม หากคุณเป็นนักลงทุนสายเก็งกำไรระยะสั้นที่มีเวลาเฝ้าตลาด อัตราทดสูงอาจเป็นทางเลือกที่น่าสนใจ แต่ถ้ายังใหม่หรือไม่ได้ต้องการรับความเสี่ยงหรือความผันผวนที่มากเกินไปขนาดนั้น อาจเริ่มด้วยอัตราทดปานกลางเพื่อค้นหาสไตล์การเทรดที่เหมาะกับตนเองก่อน

อย่าลืม: ก่อนซื้อขาย DW ทุกครั้ง ควรวางแผนดูตารางราคา DW กำหนดจุดตัดขาดทุน และศึกษาความเสี่ยงให้ดีก่อนตัดสินใจลงทุน

อ่านบทความอื่น ๆ เพิ่มเติม คลิก
อย่าเพิ่งเทรด DW ถ้ายังไม่ได้ดูคลิป DW01 Tips Playlist คลิก

 
ค้นหา DW01 ที่น่าสนใจที่เว็บไซต์ www.blswarrant.com

เปิดบัญชีหุ้นออนไลน์ อนุมัติไว ง่าย ๆ ผ่านแอป Wealth Connex