ครั้งนี้เราจะมาเจาะลึกในส่วนของ อัตราทด หรือ Effective Gearing กันค่ะ ซึ่งเป็นจุดเด่นที่ทำให้นักลงทุนให้ความสนใจ DW กันเป็นอย่างมาก คำถามที่นักลงทุนถามกันมาอยู่บ่อยๆ ว่าในการเข้ามาเก็งกำไรบน DW นั้นเลือก DW ที่อัตราทดเท่าไหร่ถึงจะดีที่สุด เลือกอัตราทดสูงๆ ใช่หรือไม่ ? และนักลงทุนส่วนใหญ่นั้นเลือกเทรด DW กันที่อัตราทดเท่าไหร่กันแน่ ก่อนจะไปเฟ้นหาคำตอบกันขออนุญาตปูพื้นฐานกันก่อนนะคะ
 

อัตราทด (Effective Gearing) DW คืออะไร ? 
เป็นค่าที่บอกว่า... ถ้าราคาหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนไป 1 % ราคา DW จะเปลี่ยนไป ประมาณกี่ % 
พูดง่าย ๆ คือ DW ทำให้มีอัตราทดในการลงทุน จึงทำให้มีโอกาสสร้างผลตอบแทนได้สูงขึ้น หากคาดการณ์ทิศทางราคาหุ้นแม่ได้ถูกต้อง เช่น Call DW ที่มีอัตราทด 5 เท่า เมื่อหุ้นอ้างอิงปรับตัวขึ้น 1% Call DW จะปรับตัวขึ้นประมาณ 5% หรือ Put DW ที่มีอัตราทด 5 เท่า เมื่อ เมื่อหุ้นอ้างอิงปรับตัวลง 1% Put DW จะปรับตัวขึ้นประมาณ 5% เป็นต้น

การอ่านอัตราทดจากตารางราคา
ยกตัวอย่างถ้าสมมติว่านักลงทุนกำลังมองหา DW01 บนหุ้น PTTEP ไปที่เว็บไซต์ www.blswarrant.com แล้วสามารถพิมพ์ชื่อหุ้นที่เรากำลังมองหา DW ในช่อง Search เช่น PTTEP เราก็จะพบกับ DW หลากหลายสเปค แต่วันนี้ของยกตัวอย่าง DW PTTEP : Call = PTTEP01C2403A 



จากภาพจะเห็นว่าตารางราคาจะบอกข้อมูล Indicator ที่สำคัญไว้ครบเลย เราจะเห็นว่า DW ตัวนี้มีอัตราทด ที่ 5.32 ณ วันที่ 16 ต.ค. 66 (ข้อมูลอัตราทดและ Indicator อื่น ๆ จะเปลี่ยนแปลงไปตามราคาหลักทรัพย์อ้างอิงที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงและอายุคงเหลือของ DW) 

ถ้าเราเลื่อนลงมาจะพบตารางราคา ในภาพขออนุญาตขยายเป็นภาพด้านขวาเพื่อให้เห็นชัดเจนขึ้น จากภาพสมมติว่าราคาหุ้น PTTEP ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 171.50 บาท ไปที่ราคา 173.50 บาท (กรอบสีเขียว) คือบวก 1.16% ลองเทียบกับราคา Bid ของ DW PTTEP01C2403A เพิ่มขึ้นตาม จากราคา 0.72 บาท ไปที่ราคา 0.77 บาท คือบวกมา 6.94%

เราจะเห็นพลังของอัตราทดที่สามารถทำให้ DW สามารถสร้างผลตอบแทนได้มากกว่าหลักทรัพย์อ้างอิง และในทางกลับกันก็สามารถสร้างผลขาดทุนได้มากกว่าด้วยเช่นกันค่ะ ดังนั้นอย่าลืมวางแผนและจำกัดจำนวนเงินในการเข้าเก็งกำไรบน DW ตามความเสี่ยงที่รับได้กันด้วยนะคะ



คำถามที่ว่า นักลงทุนส่วนใหญ่ เทรด DW ที่อัตราทดเท่าไหร่ ?
สถิติในช่วง 1 เดือนย้อนหลัง (10 ก.ย. – 10 ต.ต. 66 ข้อมูล DW ทั้งอุตสาหกรรม) เราพบว่า DW อ้างอิงหุ้นไทยรายตัว (Stock DW) นักลงทุนส่วนใหญ่เลือกเทรด DW ที่มีอัตราทด 3 – 5 เท่า มากที่สุดที่ 45.47% ตามมาด้วยอัตราทด 5 – 7 เท่า ที่ 35.37% และอัตราทดมากกว่า 7 เท่า ที่ 10.70% ทางภาพซ้ายบน ซึ่งถ้าลองดูข้อมูลในระยะเวลายาวขึ้นคือ YTD (2 ม.ค. – 10 ต.ค. 66) ก็ให้ผลออกมาใกล้กันเคียงกันตามภาพ 

เราควรเทรด DW ที่อัตราทดเท่าไหร่ ?
เป็นคำถามที่ถูกถามเข้ามาเยอะมาก เพราะนักเทรด DW ส่วนมากจะชอบ DW อัตราทดสูงๆ จากสถิติ เนื่องจากสามารถเพิ่มโอกาสในการสร้างผลตอบแทนได้มากขึ้นหากคาดการณ์ทิศทางหุ้นแม่ถูกต้อง แต่ในทางกลับกันหากหุ้นแม่วิ่งผิดทางก็จะเสียหายได้มากเป็นเงาตามตัวไปด้วย ดังนั้น DW ที่มีอัตราทด “สูง” ไม่ได้บ่งบอกว่า “ดี” เสมอไป แต่กำลังบอกว่า DW ตัวนั้นจะมีการเคลื่อนไหวขึ้นหรือลงเร็วและแรงขึ้นเท่านั้นเอง

อีกหนึ่งปัจจัยที่ตามมาหากเราเลือกเทรด DW ที่อัตราทดสูงคือ “ค่าเสื่อมเวลา” หรือต้นทุนในการถือครอง โดยธรรมชาติของ DW หากมีระดับอัตราทดสูง ก็จะมีระดับค่าเสื่อมเวลาที่มีแนวโน้มสูงด้วยเช่นกัน จึงพอประเมินได้ว่าหากต้องการเทรด DW ที่อัตราทดสูงขึ้น คงต้องมาพร้อมกับค่าเสื่อมเวลาที่สูงขึ้นด้วย เราจึงควรถือครองให้สั้นตามหากเลือกเทรด DW ที่อัตราทดสูงเพื่อไม่ให้มีต้นทุนในการถือ DW ที่สูงเกินไป

การเลือกอัตราทด มากน้อยขึ้นกับความมั่นใจและการบริหารเงินบนหน้าตัก รวมถึงกลยุทธ์การเทรดในครั้งนั้นๆ

คำถามที่ว่าเทรด DW ที่อัตราทดเท่าไหร่ดีที่สุดนั้น คงไม่มีคำตอบตายตัว หากจะหาคำตอบที่ใกล้เคียงคงต้องตอบว่า ให้เลือกเทรด DW ที่อัตราทด “เหมาะสม” กับตัวเอง ทั้งในแง่ สไตล์การเทรด ความเสี่ยงที่รับได้ ถือสั้นหรือยาว รวมถึงภาวะตลาด ณ ตอนนั้นเป็นเช่นไร ซึ่งแต่ละคนคงมีมาตรวัด “ความเหมาะสม” ที่ไม่เหมือนกัน

แล้วคุณล่ะ เลือกเทรด DW ที่อัตราทดเท่าไหร่คะ ?

-----------------------------------------------

อ่านบทความอื่น ๆ เพิ่มเติม คลิก

อย่าเพิ่งเทรด DW ถ้ายังไม่ได้ดูคลิป DW01 Tips Playlist คลิก

ค้นหา DW01 ที่น่าสนใจที่เว็บไซต์ www.blswarrant.com